Borsada halka arz rüzgarı devam ediyor: Son 3 ayda 14 şirket arz oldu, 11 tavan serisine imza atan var

Borsada halka arz rüzgarı devam ediyor. 2023’te halka arz büyüklüğünde dünya dokuzuncusu olan BIST’te birçok halka arz tavan serisine imza atabiliyor. Son 3 ayda 14 şirket halka arz olurken 11 tavan serisine imza atan Kaleseramik dikkat çekiyor.

Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine göre mayıs sonunda 4,48 milyon kişi olan yatırımcı sayısı üç ayda süratle arttı ve 6,26 milyon şahsa yükseldi. Üç ayda neredeyse 2 milyon kişi pay senedi piyasalarına giriş yaptı. Piyasa uzmanları 14 halka arzın gerçekleştiği bu üç ayda yeni yatırımcıların birçoklarının da tavan serisi öyküsüne koşan şahıslardan oluştuğunu vurguladı.

Ekonomim’den Şebnem Turhan’ın haberine göre  temmuz sonu itibariyle yatırımcıların yüzde 62’sinin portföy büyüklüğü 50 bin liranın altında bulunuyor. Daha dikkat çeken ise yüzde 23’ünün portföy büyüklüğü 5 bin liranın altında. Bu durum da piyasa uzmanlarının dile getirdiği gibi yatırımcıların birçoklarının küçük ölçülerde halka arzlardan hisse alma peşinde olduğunu ortaya koyuyor.

8 aydaki halka arzın yarısı 3 aya sığdı

Ağustos sonuna kadar halka arz edilen 30 şirketin toplam halka arz büyüklüğü 42 milyar 245 milyon lira olurken son üç ayda halka arz olan 14 şirketin toplam halka arz büyüklüğü ise 19 milyar 131 milyon lira oldu. 8 ayda halka arz edilen şirketlerin yarısı son üç ayda halka arz oldu. Ve cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesine göre ise halka arz payların tavan serileri daha besbelli hale geldi.

Halka arzlarda Sermaye Piyasası Kurulu’nun düzenlemelerine göre artık serbest fonlar halka arz hisselerinde yüzde 1’den fazla alamıyor. Eşit dağıtım yolu uygulanıyor ve ferdî yatırımcılar küçük portföyleriyle halka arzdan hisse almaya çalışıyor. Halka arzlarda ise talep rekorları kırılıyor. İzdemir Enerji ve Tatlıpınar Enerji halka arzına 2,5 milyonun üzerinde ferdi yatırımcıdan talep gelmişti.

11 tavan ile Kaleseramik lider

Üç ayda yapılan ve borsada işlem görmeye başlayan halka arzların en büyüğü 2,73 milyar liralık halka arz büyüklüğü ile Kaleseramik oldu. Kaleseramik’in halka arz izahnamesindeki bilgilere göre 2022 yılı hasılatı ise 6 milyar lira düzeyinde. Kaleseramik 25 liradan halka arz edilirken 11 tavana imza attı. 29 Ağustos itibariyle şirketin pay fiyatı 120,1 liraya kadar yükseldi bu 1 ay kadar sürede yüzde 380,4 yükseldiğini ortaya koyuyor.

Kaleseramik’i bugün yapacağı hareketle liderlikten indirmeye aday ise iki şirket var. Bunlardan biri işlem görmeye başlamasıyla 10 tavan serisine imza atan İzdemir Enerji ve tekrar 10 tavan serisi bulunan Ofis Yem. İzdemir Enerji ve Ofis Yem 16 Ağustos’ta borsada işlem görmeye başladılar. İzdemir Enerji’nin halka arz fiyatı 19 lira iken 29 Ağustos itibariyle 49,12 liraya yükseldi. Bu 10 işlem gününde yüzde 158,5’in üzerinde getiriye işaret ediyor. İzdemir Enerji’nin halka arz büyüklüğü 2.6 milyar lira olurken, 2022 yılı hasılatı ise 6.7 milyar lira düzeyinde. Ofis Yem de 27,2 liradan başladığı borsa serüveninde 10 tavan serisi sonrası 70,3 liraya kadar yükseldi. Yüzde 158,5 getiriye imza atan şirketin halka arz büyüklüğü 618.8 milyon lira, 2022 yılı hasılatı ise 7.6 milyar lira olarak açıklandı.

Tatlıpınar Enerji ise 17 Ağustos’ta borsada işlem görmeye başladı. Fakat gün SPK’dan onay aldığı İzdemir Enerji ve Ofis Yem’in tersine tavan serisi 9’uncu günde son buldu. Şirketin halka arz fiyatı 22,5 lira iken 29 Ağustos itibariyle 52.9 lira düzeyinde. Yüzde 135,11 artış yakalayan şirketin halka arz büyüklüğü 1.58 milyar lira, 2022 hasılatı ise 766.4 milyon lira düzeyinde.

En az tavan serisi 2 gün

14 şirketten en az tavan yapan ise 2 tavan serisi ile Katılımevim’de oldu. 13,43 liradan halka arz edilen ve 12 Haziran’da sürece başlayan şirketin pay fiyatı 29 Ağustos itibariyle 55.8 lira düzeyinde. Bu yüzde 315,5’lik yükseliş yaşadığını gösteriyor. A1 Capital ise 15 Haziran’da başladığı borsa seyahatinde 3 tavan serisi yaptı ve 25 liradan açılan paylar 29 Ağustos itibariyle 44,08 liraya yükseldi. Yükseliş yüzde 76,32 düzeyinde. 4 tavan serisi yapan Pasific Eurasia ise 25 liradan sürece başladı evvelki gün itibariyle 65 lira yüzde 160 yükseldi. 5 tavan serisi yapan Fuzul GYO 28 Temmuz’da, Asce GYO 3 Ağustos’ta, Enerya Enerji ise 23 Ağustos’ta işlem görmeye başladı. Fuzul GYO açılıştan 29 Ağustos’a yüzde 164, Asce GYO yüzde 101,4, Enerya Enerji yüzde 60,77 getiri sağladı.

Atakey Patates ise 27 Temmuz’da işlem görmeye başladı. 6 tavan serisi yapa payın halka arz fiyatı 39,5 lira iken 29 Ağustos itibariyle 82.45 liraya yükseldi. Bu yüzde 108,7’lik getiri manasına geliyor. Baydöner 7 tavan serisi yaptı ve 21 Ağustos’tan 29 Ağustos’a yüzde 94,5 yükselmeyi başardı. Forte Bilgi İletişim ise 14 Haziran’da borsada işlem görmeye başlarken 9 tavan serisi yaptı. Halka arz fiyatı 12.12 lira olan pay 29 Ağustos itibariyle 99.1 liradan işlem görüyordu. Bu yüzde 717,6’lık getiri sağlandığını ortaya koyuyor.

Bilgi veren piyasa uzmanı halka arzlardaki tavan serisinde küçük yatırımcı ilk defa para kazanıyori göründüğünü dile getirerek aslında bunun bu türlü olmadığına dikkat çekti. Halka arzlarla ilgili ilk sorunun piyasa uzmanlarına göre pahalı fiyattan halka açılmaları olduğunu vurgulayan analist, en azından 2020-2021 yıllarındaki halka arzlara göre daha doğru fiyatlama yapıldığına da dikkat çekti. Hisse senetleri piyasasında uzman analistin verdiği bilgiye göre serbest fonların halka arzlara girmesinin engellenmesi de sıkıntı yarattı. Zira her ne kadar bu alımları yanlış yapan serbest fonlar olsa da kimi fonlar sahiden yatırım hedefli halka arzlara katılıyordu. Analist ilk tavan serisi bozulana kadar yatırımcıların satış yapmadığını vurgulayarak tavan alışlarının da kimin tarafından verildiğinin araştırılmaya ve denetlenmeye muhtaç olduğuna işaret etti.

Piyasa dinamiklerini olumsuz etkiliyor

Halka arzlarda ikinci sorunun da algı olduğunu dile getiren analist hiçbir işverenin kendi şirketini ucuza satmak istemeyeceğini halka arz yatırımcısında ise işverenden daha iyi bildikleri algısı oluştuğunu ifade etti. Tavan bozulmadıkça vermek istemeyen bir yatırımcı topluluğu bulunduğunu vurgulayan analist tavan bozulunca ise herkeste satma isteği olduğunu fakat bir de yüksek alım yapanların bulunduğuna işaret etti. Tavan bozulduktan sonra hisseyi alanların da araştırılması gerektiğini söyleyen analist üçüncü olarak ise yüzde 10 yukarı aşağı marjının değiştirilmesi veya halka arzlar için uygulanmaması gerektiğini savundu.

Analist, halka arzlarda küçük yatırımcının düşük portföylerle girip tavan bozulana kadar kalıp bir çıkar elde ettiğini ve yüksek enflasyon, alım gücünün bozulduğu bu periyotta ise yararın da yatırımcı için iyii göründüğünü söyledi. Piyasada adaletsizlik doğduğunu belirten analist halka arz şirketlerinin de hak ettiklerinden fazla büyüdüklerini ve bu şirketlerin yatırımcılarının da sonunda piyasanın üzerine kalacağını vurguladı. Analist halka arz şirketi tavan yapmayacak diye bir durum olmadığını ama her halka arz şirketinin tavan yapmasının ise araştırılması gerektiğini vurgulayarak piyasa dinamiklerinin bozulması durumunda burada bir iki ayda kazanılan paraların manası kalmayacağını ve tüm yapının bozulacağına da işaret etti.

Halka arz ekosistemi oluştu

Tacirler Yatırım Araştırma Yöneticisi Kadirhan Öztürk, Burcu Göksüzoğlu ile yaptığı Finans Sohbetleri’nde halka arzların artık bir ekonomi oluşturduğuna dikkat çekti. Öztürk, şunları söyledi:

“Halka arzlarla ilgili çok fazla olumlu değilim. Nedeni de şu; büyük şirketleri göremiyoruz. Her hafta neredeyse bir halka az gerçekleşti. 100’ün üzerinde halka arz gerçekleşti son yıllarda. Türkiye’nin önde gelen şirketlerinden bir adedini halka arz edildiğini ben görmedim. Halka arz tarafında finansmana erişimin zorluğu nedeniyle orta ve küçük şirketlerin yüklü olarak halka arz ettiğini gördük. Türkiye’nin en büyük şirketlerini geçelim birçoğu İSO 500’e bile giremiyor. ama burada bir win-win durumu var. Yatırımcı da giriyor. 500-1000 lira yatırıyor, kısa süre sonra 2000 lira oluyor. Hayat kaideleri çok zor. Türkiye’de mutfak maliyetleri arttı. Birçok yatırımcı bu ay mutfağı halka arzlardan çıkarsam kâfi gözüyle bakıyor. Haklılar mı? Haklılar. Garanti parai görüyorlar ki istatistiklere bakarsak evet garantiye yakın bir getiri var. Durum bu türlü olunca Türkiye’de şimdi halka arz ekosistemi oluştu. Bu devam ederfakat dikkat edilmesi gereken nokta halka arzlarda belli bir noktadan sonra vedalaşmayı bilmek lazım. 6-7 yıl sonra şimdi halka arz edilen şirketlerden kaçı gerçek manada Borsa İstanbul’da iyi işlem hacimleriyle trade olabilecek? Türkiye’de bu kadar çok pay senedini kaldırabilecek bir durum olduğunu düşünmüyorum.”

Kuzu Grup GYO da tavan 

Talep toplaması tamamlanan Kuzu Grup GYO evvelki gün Borsa İstanbul’da düzenlenen gong merasimi ile sürece başladı. Şirket payları ilk süreçlerden tavan düzeye çıktı. Borsa İstanbul AŞ Genel Müdürü Korkmaz Ergun, gong merasiminde yaptığı konuşmada Kuzugrup GYO’nun halka arzdan elde ettiği gelirle yeni yatırımlarını gerçekleştirerek dağıtım alanını daha da genişleteceğini ifade ederek, “Yıldız Pazar’da işlem görmeye başlayan buluşan Kuzugrup GYO, 1 milyar TL’nin üzerinde halka arz büyüklüğüne ve 2 milyonu aşan yatırımcıya ulaşan başarılı bir halka arz gerçekleştirmiştir” dedi. Kuzugrup GYO Yönetim Kurulu Başkanı İtina Kuzu da, “Kuzu Grup şirketlerinden biri ilk defa sermaye piyasalarına adım atarak kümemiz ismine çok önemli bir kilometre taşını daha gerçekleştiriyor. Şirketimiz için bir dönüm noktası olarak değerlendirdiğimiz ve sürdürülebilir muvaffakiyetin teminatı olarak gördüğümüz bugün;zamanda halka arzımızı muvaffakiyetle sonuçlandırdığımız ve yatırımcılardan büyük ilgi gördüğümüz için epey gururluyuz. Tera Yatırım konsorsiyum liderliğinde gerçekleştirdiğimiz halka arzımıza 5.6 kat gibi rekor bir talep geldi ve katılımcı sayısı 2 milyon 114 bin 922 oldu” diye konuştu.